Με νέες εξόδους στις αγορές και πρόωρες αποπληρωμές παλαιών δανείων σχεδιάζει το οικονομικό επιτελείο την επόμενη ημέρα για το ελληνικό δημόσιο χρέος. Το προσχέδιο του προϋπολογισμού για το 2027 προβλέπει περαιτέρω αποκλιμάκωσή του, σε ένα περιβάλλον όπου το κόστος του χρήματος και οι διεθνείς αναταράξεις απαιτούν προσεκτικούς χειρισμούς. Το ζητούμενο είναι η μείωση των υποχρεώσεων να συνοδεύεται από ευνοϊκούς όρους δανεισμού και επαρκή διαθέσιμα, ώστε το Δημόσιο να μπορεί να καλύπτει τις ανάγκες του και να αντέχει σε ενδεχόμενες νέες πιέσεις.
Από εκεί και πέρα, μείωση του δημόσιου χρέους κατά 4,41 δισ. ευρώ το 2027 προβλέπει το προσχέδιο του προϋπολογισμού, με το Ελληνικό Δημόσιο να προετοιμάζει παράλληλα νέες εξόδους στις αγορές και συνέχιση των πρόωρων αποπληρωμών. Το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης αναμένεται να υποχωρήσει στα 353,69 δισ. ευρώ, από 358,1 δισ. ευρώ φέτος, ενώ ως ποσοστό του ΑΕΠ προβλέπεται να μειωθεί από 136,7% σε 128,8%.
Η αποκλιμάκωση του δείκτη κατά 7,9 ποσοστιαίες μονάδες αποτυπώνει τόσο τη μείωση των υποχρεώσεων όσο και τη διεύρυνση της οικονομίας. Το ονομαστικό ΑΕΠ προβλέπεται να αυξηθεί από περίπου 262 δισ. ευρώ σε 274,6 δισ. ευρώ. Επομένως, η επίτευξη του στόχου για το χρέος εξαρτάται και από την επαλήθευση των μακροοικονομικών προβλέψεων.
Τι περιλαμβάνει το δανειακό πρόγραμμα
Το προσχέδιο περιγράφει τις βασικές κατευθύνσεις του δανεισμού για το 2027, χωρίς συγκεκριμένο συνολικό ποσό εκδόσεων ή αναλυτικό ημερολόγιο. Προβλέπει περιορισμένη δανειακή δραστηριότητα, περίπου στα επίπεδα του 2026, συνεχή παρουσία στις αγορές και εκδόσεις με υψηλή ρευστότητα.
Στον σχεδιασμό περιλαμβάνονται επίσης η διατήρηση μεγάλης διάρκειας του χρέους, η μείωση των περιθωρίων δανεισμού, η διαχείριση του χαρτοφυλακίου για περιορισμό του κινδύνου αναχρηματοδότησης και η συνέχιση της αντιστάθμισης του συναλλαγματικού κινδύνου.
Η παρουσία στις αγορές εξυπηρετεί περισσότερους σκοπούς από την κάλυψη των άμεσων αναγκών του προϋπολογισμού. Οι εκδόσεις βοηθούν να διατηρείται η δυνατότητα δανεισμού και να υπάρχουν τίτλοι που μπορούν να αγοράζουν και να πωλούν οι επενδυτές. Γι’ αυτό, η μείωση του συνολικού χρέους μπορεί να συνυπάρχει με καινούριες εκδόσεις ομολόγων.
Πρόωρες αποπληρωμές με χρήση διαθεσίμων
Η στρατηγική προβλέπει συνέχιση των πρόωρων αποπληρωμών των διμερών δανείων της Ευρωζώνης, με χρήση και μέρους των ταμειακών διαθεσίμων. Στόχος είναι η εξόφλησή τους το αργότερο έως το 2031, τουλάχιστον μία δεκαετία πριν από την τελική λήξη τους. minfin.gov.gr
Η επιλογή μεταφέρει πληρωμές από το μέλλον στο παρόν. Μπορεί να περιορίσει μελλοντικές ανάγκες χρηματοδότησης, αλλά απαιτεί ταυτόχρονα προσεκτική διαχείριση της διαθέσιμης ρευστότητας. Το κρίσιμο μέτρο αξιολόγησης είναι το συνολικό όφελος από την αποπληρωμή σε σχέση με το κόστος χρηματοδότησης και τις ανάγκες του Δημοσίου.
Το χρέος μειώνεται, οι τόκοι αυξάνονται
Οι ταμειακές δαπάνες τόκων της Γενικής Κυβέρνησης, μετά τις συμφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων, προβλέπονται στα 5,24 δισ. ευρώ το 2027, από 5,07 δισ. ευρώ το 2026.
Η αύξηση υπενθυμίζει ότι η πτώση του δείκτη χρέους δεν συνεπάγεται αυτομάτως μικρότερη ετήσια επιβάρυνση. Για την αποτίμηση της κυβερνητικής πολιτικής χρειάζεται να εξετάζονται μαζί το ύψος των υποχρεώσεων, το κόστος εξυπηρέτησης και η ρευστότητα που απομένει. Η αποκλιμάκωση αποτελεί θετική εξέλιξη· η αντοχή της θα κριθεί από την εκτέλεση του προϋπολογισμού και τους όρους με τους οποίους θα πραγματοποιηθεί ο νέος δανεισμός.
Τα επόμενα ορόσημα
Από εκεί και πέρα, το πρώτο κοντινό ορόσημο είναι η υποχώρηση του ελληνικού χρέους, ως ποσοστού του ΑΕΠ, κάτω από το ιταλικό. Οι προβλέψεις του ΔΝΤ τοποθετούν τον ελληνικό δείκτη στο 136,9% για το 2026 και τον ιταλικό στο 138,4%. Εφόσον επιβεβαιωθούν, η Ελλάδα θα εγκαταλείψει την πρώτη θέση στην ευρωπαϊκή κατάταξη του χρέους.
Η διαδρομή συνεχίζεται προς το 120% και, στη συνέχεια, προς το 100% του ΑΕΠ. Ωστόσο, οι κυβερνητικοί στόχοι και οι προβλέψεις των οργανισμών δεν ταυτίζονται. Ο στόχος υποχώρησης κάτω από το 120% έχει τοποθετηθεί στο 2029, ενώ οι προβολές του ΔΝΤ που δίνουν 120,4% εκείνο το έτος, 115,5% το 2030 και 110,9% το 2031.
Για την επόμενη δεκαετία τοποθετείται η προοπτική υποχώρησης κάτω από το 100% στη διετία 2033–2034. Παράλληλα, επιδίωξη είναι η πλήρης εξόφληση των υπόλοιπων διμερών δανείων του πρώτου προγράμματος στήριξης έως το 2031, μία δεκαετία νωρίτερα από την αρχική τελική λήξη τους. Αυτά αποτελούν ορόσημα σχεδιασμού, των οποίων η επίτευξη εξαρτάται από την πορεία της οικονομίας.
Πηγή: ot.gr
