Του Χάρη Φλουδόπουλου
Με το επενδυτικό πρόγραμμα του ΑΔΜΗΕ να εισέρχεται στην πιο απαιτητική φάση του και τις δαπάνες να αναμένεται να επιταχυνθούν αισθητά στο δεύτερο εξάμηνο, η διοίκηση της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών έδωσε κατά τη διάρκεια του conferencecall για τα αποτελέσματα εξαμήνου το στίγμα για την πορεία των μεγάλων ηλεκτρικών διασυνδέσεων, το ρυθμιστικό έσοδο του 2026, αλλά και τη χρηματοδότηση του επενδυτικού σχεδίου.
Σε ό,τι αφορά τον Great Sea Interconnector (GSI), μετά την είσοδο της Meridian ως πλειοψηφικού μετόχου, η διοίκηση απέφυγε να δώσει περισσότερες λεπτομέρειες για τους οικονομικούς όρους της συμφωνίας, τη νέα μετοχική σύνθεση ή τις μελλοντικές χρηματοδοτικές υποχρεώσεις του ΑΔΜΗΕ, παραπέμποντας στις ήδη δημοσιοποιημένες πληροφορίες.Για την προοπτική επέκτασης του GSI από την Κύπρο προς το Ισραήλ, η διοίκηση ανέφερε ότι έχει υποβληθεί επενδυτική πρόταση στις ρυθμιστικές αρχές προς εξέταση και ότι συνεχίζονται οι απαιτούμενες διαδικασίες.
Επενδύσεις 6 δισ. ευρώ έως το 2029
Σε ό,τι αφορά το μεγάλο επενδυτικό πρόγραμμα του διαχειριστή, ο ΑΔΜΗΕ σχεδιάζει επενδύσεις περίπου 6 δισ. ευρώ την περίοδο 2026-2029, σε μια περίοδο που χαρακτηρίζεται ως κορύφωση του επενδυτικού κύκλου. Σύμφωνα με τη διοίκηση, η υλοποίηση του προγράμματος αναμένεται να οδηγεί σε ετήσια αύξηση της ρυθμιζόμενης περιουσιακής βάσης (RAB) της τάξης του 20%, με αποτέλεσμα αυτή να έχει περίπου διπλασιαστεί έως το 2029.
Στο πρώτο εξάμηνο οι επενδύσεις ανήλθαν σε 157,2 εκατ. ευρώ, επίπεδο που απέχει σημαντικά από τις συνολικές δαπάνες που προβλέπονται για τη χρονιά. Η διοίκηση, ωστόσο, υπογράμμισε επανειλημμένα ότι η εκτέλεση του επενδυτικού προγράμματος είναι παραδοσιακά εντονότερη στο δεύτερο εξάμηνο και διατήρησε αμετάβλητο το guidance. Μάλιστα, όταν ρωτήθηκε εάν η μέχρι σήμερα πορεία δημιουργεί κίνδυνο απόκλισης, απάντησε ότι οι προβλέψεις για το σύνολο του έτους παραμένουν “πλήρως ακριβείς”.
Σημαντικό είναι επίσης ότι μεγάλο μέρος του επενδυτικού προγράμματος έχει ήδη “κλειδώσει” ως προς τον εξοπλισμό και τις συμβάσεις. Όπως αναφέρθηκε, οι συμβάσεις για τα καλώδια AC των διασυνδέσεων Δωδεκανήσων και Βορείου Αιγαίου, καθώς και για τα καλώδια DC μεταξύ Κορίνθου και Κω, αντιστοιχούν περίπου σε 3,5 δισ. ευρώ.
Η κίνηση αυτή έχει ιδιαίτερη σημασία σε μια περίοδο κατά την οποία οι ευρωπαϊκοί διαχειριστές αντιμετωπίζουν περιορισμένη διαθεσιμότητα παραγωγικών slots σε καλώδια και κρίσιμο ηλεκτρολογικό εξοπλισμό.
Στην τελική ευθεία οι Κυκλάδες – Ακολουθούν Δωδεκάνησα και Βόρειο Αιγαίο
Στο μέτωπο των έργων, η τέταρτη και τελευταία φάση της διασύνδεσης των Κυκλάδων ολοκληρώθηκε κατασκευαστικά τον Ιούλιο. Το έργο αφορά μεταξύ άλλων Σαντορίνη, Φολέγανδρο, Μήλο και Σέριφο, με τις τελικές δοκιμές να βρίσκονται σε εξέλιξη και την πλήρη ηλέκτριση να αναμένεται εντός του δεύτερου εξαμήνου του 2026.
Παράλληλα, προχωρά η διασύνδεση των Δωδεκανήσων. Η σύμβαση για τα υποβρύχια καλώδια της διασύνδεσης Κορίνθου–Κω έχει υποβληθεί στο Ελεγκτικό Συνέδριο για τον απαραίτητο προσυμβατικό έλεγχο. Πρόκειται για σύνδεση ισχύος 1 GW και μήκους περίπου 1.290 χιλιομέτρων, η οποία αποτελεί το πρώτο μεγάλο βήμα για την ηλεκτρική διασύνδεση των Δωδεκανήσων με το ηπειρωτικό σύστημα.
Αντίστοιχα προχωρά το Βόρειο Αιγαίο, με το σχέδιο να περιλαμβάνει τη σύνδεση Λήμνου, Λέσβου, Σκύρου, Χίου και Σάμου με το ηπειρωτικό δίκτυο και τον χρονικό ορίζοντα ολοκλήρωσης να τοποθετείται στο 2030.
Στις διεθνείς διασυνδέσεις, ΑΔΜΗΕ και Terna προχωρούν τη δεύτερη ηλεκτρική διασύνδεση Ελλάδας–Ιταλίας, η οποία θα προσθέσει 1 GW μεταφορικής ικανότητας μεταξύ των δύο χωρών. Οι μελέτες σκοπιμότητας έχουν ολοκληρωθεί, έχει υπογραφεί μνημόνιο συνεργασίας μεταξύ των δύο διαχειριστών και η λειτουργία του έργου τοποθετείται σήμερα στο 2033.
Τι ειπώθηκε για το μέρισμα
Σαφής ήταν τέλος η τοποθέτηση για τη μερισματική πολιτική. Ο ΑΔΜΗΕ διατηρεί στόχο payout 50%, ενώ η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών επαναβεβαίωσε την πολιτική μεταφοράς στους μετόχους ουσιαστικά του συνόλου των διανεμητέων κερδών που προέρχονται από τα μερίσματα της συμμετοχής της στον Διαχειριστή, υπό τις προβλεπόμενες εταιρικές και νομικές προϋποθέσεις.
Τον Σεπτέμβριο η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών έλαβε το υπόλοιπο μέρισμα χρήσης 2025, περίπου 7,2 εκατ. ευρώ ή 0,098 ευρώ ανά μετοχή, ενώ το ΔΣ έχει εγκρίνει προσωρινό μέρισμα χρήσης 2026 ύψους 18,1 εκατ. ευρώ ή 0,05 ευρώ ανά μετοχή.
Υπενθυμίζετιαι ότι σε επίπεδο αποτελεσμάτων, το πρώτο εξάμηνο ήταν ισχυρό: τα έσοδα του Ομίλου ΑΔΜΗΕ αυξήθηκαν κατά 22,6% στα 270,5 εκατ. ευρώ, το EBITDA κατά 26,4% στα 193 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη κατά 36,7% στα 92,4 εκατ. ευρώ. Για την ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν κατά 32,1% στα 45,1 εκατ. ευρώ, ενώ στο τέλος Ιουνίου διέθετε ταμειακά διαθέσιμα 66 εκατ. ευρώ και παρέμενε χωρίς δανεισμό.
Πηγή: capital.gr
