Του Τάσου Δασόπουλου
Σχεδόν βέβαιη πρέπει να θεωρείται πλέον η αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ κατά 0,25% στην συνεδρίαση του Ιουνίου, με μέλη του συμβουλίου να διχάζονται για την συνέχεια, παρότι στην πλειοψηφία τους προβλέπουν ακόμη χαμηλότερη ανάπτυξη για την Ευρωζώνη.
Τον τόνο έδωσε χθες το μέλος του ΔΣ Ισαμπέλ Σνάμπελ, η οποία τόνισε ότι θα πρέπει να γίνει σίγουρα μια αύξηση επιτοκίων του ευρώ τον Ιούνιο, αφού ακόμη κι αν έχουμε άμεση λύση για τον πόλεμο στο Ιράν, η κατάσταση στην αγορά ενέργειας θα πάρει καιρό να σταθεροποιηθεί.
Η κα Σνάμπελ, η οποία συγκαταλέγεται στα “γεράκια” της ΕΚΤ, έδωσε όμως και ένα στίγμα για τα επόμενα βήματα. Τόνισε συγκεκριμένα ότι η Τράπεζα έχει τα πρώτα δείγματα για δευτερογενείς επιδράσεις από τις υψηλές τιμές ενέργειας, κυρίως στο μέτωπο των μισθών, τις οποίες η ΕΚΤ θα πρέπει να είναι έτοιμη να αντιμετωπίσει.
Σε ό,τι αφορά τη μεγάλη εικόνα για την Ευρωζώνη, τόνισε ότι σίγουρα έχουμε ξεπεράσει και το “κακό” σενάριο με βάση τα δεδομένα του Μαρτίου και η διάρκεια των συνεπειών της κρίσης θα δείξει αν θα πρέπει να περάσουμε στο χειρότερο δυνατό σενάριο που βρίσκεται τώρα στο τραπέζι, αυτό που προβλέπει ανάπτυξη 0,4% και πληθωρισμό στο 6%.
Ο αντιπρόεδρος της EKT Λουίς Ντε Γκίντος πήρε μια πιο ήπια στάση, τονίζοντας ότι θα πρέπει να γίνει μια πρώτη κίνηση στο πεδίο των επιτοκίων, ώστε να σταλεί το σωστό μήνυμα στις αγορές, αλλά θα πρέπει να ληφθεί υπόψιν και η επίπτωση στην οικονομική δραστηριότητα, με δεδομένο ότι το οικονομικό κλίμα επιδεινώνεται με ρυθμό ταχύτερο από αυτό των τελευταίων 2,5 ετών.
Ο Ιρλανδός Κεντρικός Τραπεζίτης Γκάμπριελ Μακλάουφ γύρισε το χρόνο πίσω, τονίζοντας ότι η ΕΚΤ θα κάνει ό,τι χρειαστεί ώστε να επαναφέρει τον πληθωρισμό στο 2%.
Ο Πορτογάλος ομόλογος του Αλβάρο Σάντος Περέϊρα τόνισε ότι η ΕΚΤ θα λάβει υπόψιν της και την άνοδο των τιμών του καταναλωτή πριν πάρει τις αποφάσεις της για τα επιτόκια.
Μηνύματα για ακόμη χαμηλότερη ανάπτυξη
Στη συνεδρίαση του Ιουνίου, η ΕΚΤ θα έχει στη διάθεσή της και τα νεότερα στοιχεία για την ανάπτυξη και την πορεία του πληθωρισμού, τα οποία όλοι φοβούνται ότι θα είναι από λίγο έως και πολύ χειρότερα από αυτά που είχε στη διάθεσή της τον Μάρτιο.
Η κα Σνάμπελ τόνισε ήδη ότι έχουμε ξεπεράσει ως βάση το αυστηρό σενάριο και πλέον προχωράμε προς το χειρότερο δυνατό σενάριο του Μαρτίου. Προς το παρόν, κανείς δεν κάνει λόγο για το ενδεχόμενο η Ευρωζώνη να διολισθήσει σε ύφεση φέτος. Κανείς όμως, δεν το έχει αποκλείσει. Στην περίπτωση που πέσει στο τραπέζι από τους ερευνητές της τράπεζας, τα διλήμματα θα μεγαλώσουν.
Σήμερα, όλοι δηλώνουν ότι η ΕΚΤ είναι διατεθειμένη να εκπληρώσει το ρόλο της για τη ρύθμιση των τιμών, χωρίς να υπολογίζει τόσο την πίεση που θα ασκήσει αυτή στην οικονομική δραστηριότητα της Ευρώπης.
Ωστόσο, αν το σενάριο της ύφεσης – που είναι ακόμη μια φήμη – ενσωματωθεί στα ενδεχόμενο σενάρια που θα έχει στη διάθεσή της η ΕΚΤ, ο κίνδυνος είναι από τον απόλυτο στασιμοπληθωρισμό (ύφεση με υψηλό πληθωρισμό) να περάσουμε στον τέλειο αποπληθωρισμό, που θα είναι δύσκολο αναστραφεί με βάση τις σημερινές συνθήκες που επικρατούν στην ΕΕ.
Πηγή: capital.gr
