Του Τάσου Δασόπουλου
Το ενδεχόμενο ο πληθωρισμός να διατηρηθεί σε υψηλά επίπεδα για μεγάλο χρονικό διάστημα αποτελεί τη μεγάλη απειλή για τα νοικοκυριά την βιομηχανία, άλλα και για την κυβέρνηση, η οποία βρίσκεται πλέον τέλος της θητείας της και οδεύει σε εκλογές.
Σε μια “ανάλυση ευαισθησίας” του βασικού σεναρίου της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για την πορεία της ΕΕ, ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας (ESM) παρουσίασε πρόσφατα ένα δυσμενές σενάριο με το οποίο προβλέπει μια νέα ανάφλεξη στον Περσικό Κόλπο, σε συνδυασμό με ένα κραχ από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού με σημείο αναφοράς τις μετοχές που συνδέονται άμεσα με την τεχνητή νοημοσύνη (ΑΙ). Κάτι τέτοιο, προειδοποιεί, θα είχε πολύ σοβαρές συνέπειες για την ΕΕ. Ο πληθωρισμός θα εκτοξεύονταν στο 5% και το χρέος των κρατών μελών της ΕΕ θα έμπαινε σε ανοδική τροχιά. Σε μέσα επίπεδα, ο ESM υπολογίζει ότι σε μια 10ετία το χρέος θα αυξηθεί κατά 20% του ΑΕΠ από το 85% του ΑΕΠ σήμερα, ξεπερνώντας το 100% του ΑΕΠ το 2035. Αυτό θα απαιτούσε πολιτικές λιτότητας, με οριζόντιες περικοπές, για να περιοριστεί το χρέος. Στην περίπτωση αυτή, η Ελλάδα θα έχει από τις μικρότερες συνέπειες αφού θα πρέπει να κάνει στην 10ετία περικοπές περίπου 1,5% του ΑΕΠ. Ωστόσο, αν και δεν κάνει άμεση ανάλυση για τον πληθωρισμό ανά χώρα, είναι προφανές ότι βραχυπρόθεσμα η Ελλάδα θα έχει επιπτώσεις βαρύτερες σε σύγκριση με την ΕΕ.
Το ΔΝΤ
Στη δική του ανάλυση, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο θεωρεί την συμφωνία εκεχειρίας ΗΠΑ – Ιράν εύθραυστη, ενώ επισημαίνει ότι θα χρειαστεί πολύ χρόνος ώστε να ομαλοποιηθεί η ναυσιπλοΐα στα στενά του Ορμούζ, ακόμη και αν “μονιμοποιηθεί” η πρόσκαιρη ειρήνευση.
Στο μεταξύ, οι τιμές της ενέργειας θα είναι σημαντικά υψηλότερες από τα προ της κρίσης επίπεδα, επηρεάζοντας νοικοκυριά και βιομηχανία. Το Ταμείο αναφέρει επίσης το σοβαρό ενδεχόμενο για δευτερογενείς επιδράσεις στο πληθωρισμό, κυρίως της ΕΕ. Τούτο δε, ανεξάρτητα από τα μέτρα νομισματικής πολιτικής τα οποία θα λάβουν οι κεντρικές τράπεζες.
Για τις μετοχές τεχνολογίας και AI, το ΔΝΤ τονίζει ότι προς το παρόν, η άνοδος τους είναι σταθεροποιητική για την παγκόσμια οικονομία, αλλά μια διόρθωση θα έχει επιπτώσεις.
Για την Ελλάδα, το ΔΝΤ επιβεβαιώνει τον κίνδυνο με δεδομένο ότι η ελληνική οικονομία είναι ευάλωτη σε διεθνείς πληθωριστικές κρίσεις . Επιπλέον, σημειώνει ότι η Ελλάδα καλύπτει το μεγαλύτερο κομμάτι των αναγκών της σε ορυκτά καύσιμα από εισαγωγές.
Η ΕΚΤ
Την ίδια ώρα το Δ.Σ. της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας έχει διχαστεί για το αν θα πρέπει να η τράπεζα να προχωρήσει ακόμη και μέσα στο μήνα σε νέα αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης. Το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ και από τους “σκληρούς” της τράπεζας Ίζαμπελ Σνάμπελ, σε πρόσφατες δηλώσεις της μίλησε ξεκάθαρα για δευτερογενείς επιδράσεις από τις υψηλές τιμές της ενέργειας οι οποίες μάλιστα, μπορεί να ξεκινήσουν από μεγαλύτερες του αναμενόμενου αυξήσεις στους μισθούς.
Η συνισταμένη των απόψεων των τριών οργανισμών είναι ότι και η Ελλάδα θα αντιμετωπίσει υψηλές πληθωριστικές πιέσεις, την στιγμή που με εξαίρεση τις τιμές των καυσίμων, αντιμετωπίζει ακόμη ανατιμήσεις οι οποίες προέκυψαν από την πρώτη ενεργειακή κρίση του 2022, χωρίς όμως οι τιμές να επανέλθουν ποτέ στα προ της κρίσης επίπεδα.
Πηγή: capital.gr
