Παραμένουν οι κίνδυνοι για το ελληνικό δημόσιο χρέος, παρά τη συνεχιζόμενη μείωσή του. Αυτό διαπιστώνει η Κομισιόν στην έκθεσή της, υπό τον τίτλο “Debt Monitor”, η οποία δημοσιεύτηκε χθες και πραγματοποιεί μια επισκόπηση στο δημόσιο χρέος όλων των κρατών-μελών.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή συμπεριλαμβάνει τη χώρα μας ανάμεσα στα κράτη με το υψηλότερο ρίσκο ως προς την αποκλιμάκωση για το δημόσιο χρέος, κυρίως λόγω του μεγέθους, αλλά όχι των υπόλοιπων παραμέτρων, οι οποίες δείχνουν γενικά θετικές.
Δείτε ολόκληρη την έκθεση της Κομισιόν εδώ
Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της Ανάλυσης Βιωσιμότητας, το ελληνικό δημόσιο χρέος αναμένεται να μειωθεί, αλλά να παραμείνει υψηλό μεσοπρόθεσμα, φτάνοντας περίπου το 124 % του ΑΕΠ το 2036. Η μείωση αυτή οφείλεται στο υποθετικό ότι το διαρθρωτικό πρωτογενές πλεόνασμα (SPB) 1,8% του ΑΕΠ από το 2026, εξαιρουμένων των μεταβολών στο κόστος που προκαλεί το δημογραφικό πρόβλημα. Πάντως, στην έκθεση εκφράζεται ο προβληματισμός σχετικά με την ιστορική συνέπεια τέτοιων επιδόσεων: «Αυτό το επίπεδο του διαρθρωτικού πρωτογενούς ισοζυγίου είναι μάλλον φιλόδοξο σε σύγκριση με τις προηγούμενες δημοσιονομικές επιδόσεις».
Η μείωση του χρέους επωφελείται επίσης από ένα ακόμα ευνοϊκό (αν και φθίνων) φαινόμενο «χιονοστιβάδας» έως το 2033, ενώ συν τοις άλλοις οι ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες του δημοσίου αναμένεται να αυξηθούν σε περίπου 17% του ΑΕΠ έως το 2036.
Σενάρια για το δημόσιο χρέος
Από εκεί και πέρα, σε υψηλότερα επίπεδα χρέους από τη βασική πρόβλεψη, οδηγούν τρία εναλλακτικά σενάρια, τα οποία περιλαμβάνονται στην έκθεση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής. Τα σενάρια έχουν ως εξής:
Το δυσμενές σενάριο επιτοκίου-ανάπτυξης, στο οποίο η διαφορά επιτοκίου-ανάπτυξης επιδεινώνεται κατά 1 ποσοστιαία μονάδα σε σύγκριση με τη βασική πρόβλεψη.
Το σενάριο χαμηλότερου διαρθρωτικού πρωτογενούς πλεονάσματος, στο οποίο το επίπεδο SPB μειώνεται κατά 0,5 ποσοστιαία μονάδα.
Το σενάριο χρηματοπιστωτικής πίεσης, στο οποίο τα επιτόκια αυξάνονται προσωρινά κατά 4,5 ποσοστιαίες μονάδες σε σύγκριση με τη βασική πρόβλεψη.
Με βάση τα παραπάνω σενάρια, ως το 2036 ο δείκτης χρέους θα υπερβαίνει το επίπεδο της βασικής πρόβλεψης κατά περίπου 10 ποσοστιαίες μονάδες, 6 και 2, αντιστοίχως.
Αντίθετα, στο ιστορικό σενάριο SPB (στο οποίο το SPB επιστρέφει στο ιστορικό μέσο όρο των 15 ετών, που είναι 4,9 % του ΑΕΠ), ο δείκτης χρέους θα είναι χαμηλότερος από ό,τι στο βασικό σενάριο, κατά περίπου 26 ποσοστιαίες μονάδες το 2036.
Σύμφωνα με το Debt Monitor της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, η πιθανότητα αύξησης του χρέους και ο βαθμός αβεβαιότητας ποικίλλουν σημαντικά μεταξύ των χωρών. Μεταξύ αυτών με τα υψηλότερα επίπεδα χρέους το 2025, η ανάλυση δείχνει υψηλό κίνδυνο για χώρες όπως το Βέλγιο, τη Γαλλία, τη Φινλανδία, την Ισπανία, την Ιταλία και την Αυστρία.
Οι 4 δημοσιονομικοί κίνδυνοι και το δημόσιο χρέος
Αναφορικά με τη χώρα μας, οι προβλέψεις εστιάζουν στην αβεβαιότητα, όπου το μέγεθος της διαφοράς είναι 40 μονάδες βάσης.
Η Κομισιόν εντοπίζει τέσσερις βασικούς δημοσιονομικούς κινδύνους και συγκεκριμένα τις δικαστικές αποφάσεις, το ύψος των κόκκινων δανείων, το επενδυτικό κενό, αλλά και τον ΟΠΕΚΕΠΕ.
Ειδικότερα, οι κίνδυνοι είναι οι εξής:
-«Κόκκινα δάνεια»: Σύμφωνα με τα όσα αναφέρονται στην έκθεση, αυτά έχουν μειωθεί, οι τράπεζες έχουν διώξει αρκετά από πάνω τους, αλλά στην χώρα μας παραμένουν υψηλότερα από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, κάτι που μπορεί να δημιουργήσει προβλήματα στις κρατικές εγγυήσεις που έχει παράσχει το δημόσιο σε τράπεζες και funds.
-Δικαστικές εκκρεμότητες: Αφορά ενδεχόμενες υποχρεώσεις που σχετίζονται με εκκρεμείς δικαστικές υποθέσεις κατά του δημοσίου. Χωρίς να γίνεται συγκεκριμένη αναφορά, προφανώς το θέμα αγγίζει και την επικείμενη απόφαση του Αρείου Πάγου σχετικά με τους τόκους για τα δάνεια που έχουν ενταχθεί στον Νόμο Κατσέλη. Υπενθυμίζεται ότι υπάρχου και άλλες που αναμένονται για χορήγηση 13ου και 14ου μισθού ή σύνταξης, καθώς δεν αποκλείεται να έχουν και αναδρομική ισχύ
-Υπόθεση ΟΠΕΚΕΠΕ: Η Κομισιόν κάνει λόγο για «πιθανές οικονομικές επιπτώσεις που απορρέουν από συνεχιζόμενες έρευνες και ελέγχους σχετικά με τη διαχείριση των χρηματοδοτούμενων από την ΕΕ γεωργικών προγραμμάτων, συμπεριλαμβανομένου του ΟΠΕΚΕΠΕ». Όπως είναι εμφανές, το σκάνδαλο του ΟΠΕΚΕΠΕ έχει και σημαντικές οικονομικές επιπτώσεις, οι οποίες αφορούν το δημοσιονομικό πλαίσιο, αλλά και το δημόσιο χρέος
-Επενδυτικό κενό: Η κάλυψη του επενδυτικού κενού παραμένει ζητούμενο, παρά την ισχυρή συνεχή άνοδο που καταγράφεται στις επενδύσεις.
Παράγοντες μετριασμού του κινδύνου
Πάντως, την ίδια στιγμή, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή καταγράφει παράγοντες μετριασμού του κινδύνου σχετίζονται με τη δομή του χρέους.
Πιο συγκεκριμένα αναφέρονται τα εξής:
-το μεγαλύτερο μέρος του χρέους εξακολουθεί να κατέχεται από επίσημους δανειστές με χαμηλά επιτόκια
-το υψηλό επίπεδο ταμειακών αποθεμάτων
-η σχετικά μακροπρόθεσμη δομή του χρέους, σε σύγκριση με τα υπόλοιπα κράτη μέλη
-το γεγονός ότι το δημόσιο χρέος είναι εκφρασμένο μόνο σε ευρώ, αποκλείει τους συναλλαγματικούς κινδύνους
Πηγή: ot.gr
