Της Ελευθερίας Κούρταλη
Ανάπτυξη 2% τόσο φέτος όσο και το 2026-2027, ισχυρότερη σε σχέση με την Ευρωζώνη, αναμένει η Morgan Stanley, με συνέχιση της δημοσιονομικής εξυγίανσης αλλά σε πιο αργό ρυθμό.
Ειδικότερα, κατά τον οίκο, η Ελλάδας οδεύει σε άλλα δύο χρόνια ισχυρής ανάπτυξης, επισημαίνοντας πως φέτος όλη η ανάπτυξη προέρχεται από την εγχώρια ζήτηση, με την ιδιωτική κατανάλωση να σημειώνει ισχυρή ανάπτυξη στο πρώτο μισό τους έτους (1,1%). Αυτή η ισχυρή επίδοση οφείλεται στις μεγάλες αυξήσεις του κατώτατου μισθού, ο οποίος αυξήθηκε κατά περισσότερο από 6% μόνο φέτος, εξηγεί επενδυτική τράπεζα.
Μετά την ιδιωτική κατανάλωση, σημαντική ρόλο έχει παίξει η αύξηση των επενδύσεων, με ώθηση από την στήριξη του Ταμείου Ανάκαμψης. Όπως επισημαίνει η Morgan Stanley, από το 16% του ελληνικού ΑΕΠ που είναι τα κονδύλιά του για την Ελλάδα, η χώρα έχει μέχρι στιγμής λάβει κεφάλαια ύψους 10% του ΑΕΠ (21 δισ. ευρώ, με 11 δισ. ευρώ σε δάνεια και 10 δισ. σε επιχορηγήσεις). Αν και δεν υπάρχει σαφής εικόνα του πραγματικού ποσού των κεφαλαίων που έχουν δαπανηθεί, ο οίκος υποθέτει ότι η αύξηση κατά 22% των ιδιωτικών επενδύσεων από τις αρχές του 2022 έως το β’ τρίμηνο του 2025 οφείλεται επίσης στο Ταμείο.
Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι η Ελλάδα έχει σημειώσει ταχεία δημοσιονομική εξυγίανση από την περίοδο της πανδημίας, με ρεκόρ πρωτογενούς πλεονάσματος 4,8% το 2024 και μείωση του δείκτη χρέους το κατά περισσότερο από 55 ποσοστιαίες μονάδες από την κορύφωση του 2020 (209%). Η ισχυρή ανάπτυξη επέτρεψε στη χώρα να καταγράψει υψηλά φορολογικά έσοδα, όπως προσθέτει, με τα μέχρι στιγμής στοιχεία να δείχνουν ότι η Ελλάδα βρίσκεται σε καλό δρόμο να καταγράψει πρωτογενές πλεόνασμα φέτος της τάξης του 3,5%, όπως εκτιμά.
Τα επόμενα χρόνια, η M.S αναμένει επιδείνωση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων και των πρωτογενών υπολοίπων, εν μέρει λόγω ορισμένων μέτρων που εφάρμοσε η κυβέρνηση στους προϋπολογισμούς του 2025 και του 2026 (φορολογικές ελαφρύνσεις για οικογένειες της μεσαίας τάξης και τους νέους, επιλεκτικές μειώσεις ΦΠΑ και φόρου ακίνητης περιουσίας, αυξήσεις συντάξεων και αυξήσεις μισθών στον δημόσιο τομέα).
Αυτά τα μέτρα θα φέρουν το ισοζύγιο του προϋπολογισμού από 1,3% το 2025 σε έλλειμμα 0,1% το 2026. Οι επιπτώσεις αυτών των μέτρων το 2026-2027 σημαίνουν ότι το ισοζύγιο θα παραμείνει ελλειμματικό στο -0,3% το 2027. Ωστόσο, ακόμη και αν μειωθούν, τα πρωτογενή πλεονάσματα παραμένουν εξαιρετικά υψηλά, πάνω από 2,5% το 2026 και το 2027. Ως αποτέλεσμα, ο δείκτης χρέους θα μειωθεί ραγδαία και θα φτάσει το 131,8% έως το 2027, όπως εκτιμά ο οίκος.
Τέλος, αναφερόμενη στο πολιτικό σκηνικό, η Morgan Stanley επισημαίνει ότι η πολιτική σταθερότητα έχει συμβάλει θετικά στη χώρα τα τελευταία χρόνια και επόμενες εθνικές εκλογές που θα διεξαχθούν έως τον Ιούνιο του 2027, θα παρακολουθούνται στενά από τις αγορές.
Οι τρέχουσες δημοσκοπήσεις δείχνουν συνέχεια της κυβέρνησης της ΝΔ, αλλά ενδεχομένως υπό πιο περιοριστικές συνθήκες αν η ΝΔ δεν καταφέρει να εξασφαλίσει την πλειοψηφία. Αν δεν εξασφαλίσει πλειοψηφία, θα πρέπει αν σχηματίσει κυβέρνηση σιναπισμού με μικρότερα κόμματα ή να πάει σε επαναληπτικές εκλογές.
Πηγή: capital.gr
