Η Nvidia έχει ένα απόθεμα ρευστού που φτάνει στα 57 δισεκατομμύρια δολάρια, ποσό που συνεχίζει να αυξάνεται, με την εταιρεία να ανακοινώνει ότι ενισχύει το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών του με ένα ρεκόρ για την εταιρεία ύψους 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Η συγκεκριμένη κίνηση όπως ήταν φυσικό προκάλεσε εκ νέου συζητήσεις στη Wall Street σχετικά με το αν μια τέτοια κίνηση έχει νόημα για μια εταιρεία αξίας 4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Πιο αναλυτικά, η εταιρεία κατασκευής μικροεπεξεργαστών προχώρησε σε επαναγορά μετοχών αξία 24,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά το πρώτο εξάμηνο του οικονομικού έτους. Η έγκριση των 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων ακολουθεί το σχέδιο των 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων που είχε εγκριθεί για την Nvidia όταν ανανέωσε το πρόγραμμα πέρυσι. Και αυτό ήταν διπλάσιο από το πρόγραμμα των 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων του προηγούμενου έτους.
Μετά την ανακοίνωση του προγράμματος ύψους 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων, οι αναλυτές ήταν διχασμένοι ως προς το αν ήταν καλή ιδέα ή όχι. Τώρα, το πρόσθετο σχέδιο ύψους 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων αναζωπυρώνει εκ νέου τις συζητήσεις.
Ο Πολ Μικς, διευθύνων σύμβουλος της Freedom Capital Markets, δήλωσε ότι δεν είναι οπαδός των επαναγορών μετοχών για ταχέως αναπτυσσόμενες εταιρείες τεχνολογίας που έχουν προοπτικές να συνεχίσουν να αναπτύσσονται με γρήγορους ρυθμούς. «Η Nvidia παράγει τεράστια ποσά μετρητών», δεν έχει μεγάλες κεφαλαιουχικές δαπάνες και έχει πραγματοποιήσει στρατηγικές εξαγορές που την έχουν βοηθήσει να αυξήσει τις ελεύθερες ταμειακές ροές της, είπε ο Μικς στο MarketWatch.
Η τελευταία έγκριση για την επαναγορά μετοχών ύψους 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων δεν έχει χρονικό περιορισμό
Όταν οι εταιρείες προβαίνουν σε επαναγορά μετοχών, ο Μικς είπε ότι συνήθως αναρωτιέται αν θα μπορούσαν να ξοδέψουν αυτά τα χρήματα αλλού, όπως στην έρευνα και ανάπτυξη για μια νέα σειρά προϊόντων, «επειδή θα είναι σημαντικό αν και όταν επιβραδυνθεί η ανάπτυξη της υποδομής τεχνητής νοημοσύνης».
Ο Μικς αναφέρθηκε χαρακτηριστικά στον υπολογιστή ρομποτικής Blackwell αξίας 3.500 δολαρίων που κυκλοφόρησε πρόσφατα η Nvidia, με την ονομασία Jetson Thor, ο οποίος δίνει την εντύπωση ότι η εταιρεία «προφανώς τοποθετείται ως ηγέτης σε αυτό που ο Τζένσεν Χουάνγκ αποκαλεί φυσική τεχνητή νοημοσύνη», όπως είπε.
Για μια εταιρεία με κεφαλαιοποίηση 4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, ο Μικς δήλωσε ότι δεν «ξέρει αν έχει τόσο μεγάλη σημασία» αν η Nvidia προχωρήσει σε επαναγορά μετοχών, αν και αυτό θα μπορούσε ενδεχομένως να βοηθήσει στην αποφυγή της διάλυσης των δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών για τους υπαλλήλους με δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών.
«Σε αυτή την περίπτωση, θα προτιμούσα να δαπανηθούν τα χρήματα αλλού», είπε.
Η τελευταία έγκριση για την επαναγορά μετοχών ύψους 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων δεν έχει χρονικό περιορισμό, γεγονός που οδηγεί τον Μικς να πιστεύει ότι η εταιρεία «το κάνει περισσότερο για εντυπωσιασμό — επειδή είναι μια τόσο μεγάλη εταιρεία που, ακόμα και αν το έκανε, πιθανότατα δεν θα μείωνε τον αριθμό των μετοχών της κατά πολύ».
Η Nvidia θα μπορούσε να δείξει ότι, παρόλο που η μετοχή της διαπραγματεύεται κοντά στο υψηλότερο επίπεδο όλων των εποχών, «εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι θα ανέβει ακόμη περισσότερο», πρόσθεσε.
Η περίπτωση της Apple
Για τον Μικς, υπάρχει πάντα η ανησυχία ότι οι εταιρείες που πραγματοποιούν μεγάλες επαναγορές μετοχών δεν διαθέτουν επαρκώς ισχυρό χαρτοφυλάκιο έρευνας και ανάπτυξης.
«Πιθανώς το καλύτερο παράδειγμα σήμερα είναι η Apple», σημείωσε ο Μικς, η οποία δεν έχει σημειώσει ισχυρή αύξηση των εσόδων της τα τελευταία τέσσερα χρόνια. Ωστόσο, ο τεχνολογικός γίγαντας μπορεί ακόμα να παρουσιάσει διψήφια αύξηση των κερδών ανά μετοχή «επειδή επιτυγχάνει αύξηση 5% ή 6% απλώς μειώνοντας τον αριθμό των μετοχών του μέσω επαναγοράς μετοχών».
Εκτός από την ισχυρή ταμειακή ροή, η Nvidia έχει «απίστευτα» περιθώρια κέρδους
Τον Μάιο, το διοικητικό συμβούλιο της Apple ενέκρινε ένα επιπλέον πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους έως 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τις κοινές μετοχές της. Αυτό ακολούθησε ένα πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους 110 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Μάιο της περασμένης χρονιάς.
Σε αυτή την περίπτωση, «ελπίζω η Nvidia να έχει» ένα σχέδιο προϊόντων, είπε ο Μικς, είτε πρόκειται για αυτόνομη οδήγηση είτε για ρομπότ.
Η αντίθετη άποψη
Από την άλλη πλευρά, ο Λούις Ναβελίερ, ιδρυτής της εταιρείας διαχείρισης κεφαλαίων Navellier & Associates, δήλωσε στο MarketWatch ότι θεωρεί την επαναγορά μετοχών της Nvidia ως καλή ιδέα — ειδικά καθώς οι μετοχές της εταιρείας έχουν υποστεί πτώση εν μέσω γεωπολιτικών εντάσεων με την Κίνα και αβεβαιότητας σχετικά με τις δραστηριότητές της εκεί. Ο Ναβελίερ σημείωσε ότι η Nvidia είναι μία από τις μεγαλύτερες συμμετοχές του.
Οι μετοχές της Nvidia σημείωσαν μικρή πτώση αυτή την εβδομάδα, μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου. Μια μικρή πτώση στον τομέα των κέντρων δεδομένων και η απόφαση να μην συμπεριληφθεί η Κίνα στις προβλέψεις για το τρίμηνο του Οκτωβρίου πιθανώς συνέβαλαν στη μικρή πτώση.
Οι επενδυτές περίμεναν επίσης να ξεκαθαρίσει η εταιρεία εάν θα συνεχίσει τις πωλήσεις του chip H20 σε πελάτες στην Κίνα, μετά την ουσιαστική απαγόρευση από την κυβέρνηση Τραμπ πριν από την έναρξη του τριμήνου. Νωρίτερα αυτό το μήνα, η κυβέρνηση ανέφερε ότι θα ανατρέψει την απόφαση αν η Nvidia μοιραστεί ένα μέρος των εσόδων με τις ΗΠΑ — αλλά η οικονομική διευθύντρια της Nvidia, Κολέτ Κρες, δήλωσε κατά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της εταιρείας ότι η κυβέρνηση «δεν έχει δημοσιεύσει κανονισμό που να κωδικοποιεί τέτοια απαίτηση».
Η Κρες δήλωσε κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης ότι η Nvidia δεν έλαβε υπόψη τα έσοδα από το H20 στις προβλέψεις της λόγω των συνεχιζόμενων «γεωπολιτικών ζητημάτων», αλλά ότι θα μπορούσε να αποστείλει τσιπ H20 αξίας 2 έως 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά τη διάρκεια της περιόδου, εάν οι εντάσεις αυτές υποχωρήσουν.
Ο Ναβελίερ δήλωσε στο MarketWatch ότι το σχέδιο των 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα μπορούσε να είναι η εταιρεία που εκπέμπει αυτοπεποίθηση. «Το διοικητικό συμβούλιο εγκρίνει συνεχώς αυτές τις επαναγορές και, καθώς οι επαναγορές γίνονται μεγαλύτερες, αυτό είναι ένα καλό σημάδι», είπε.
Εκτός από την ισχυρή ταμειακή ροή, η Nvidia έχει «απίστευτα» περιθώρια κέρδους, είπε ο Ναβελίερ. Παρόλο που τα περιθώρια κέρδους της συρρικνώνονται, «συρρικνώνονται από το 70%», πρόσθεσε.
Σημαντική η επιστροφή μετρητών
Ο Άντζελο Ζίνο, αναλυτής μετοχών στην CFRA Research, δήλωσε επίσης στο MarketWatch ότι η ομάδα του θεωρεί ότι η επιστροφή μετρητών στους μετόχους θα γίνει «ένα όλο και πιο σημαντικό θέμα για τους επενδυτές με την πάροδο του χρόνου, καθώς οι ρυθμοί ανάπτυξης συνεχίζουν να επιβραδύνονται και η δημιουργία ελεύθερης ταμειακής ροής βελτιώνεται».
Δεδομένου ότι η Nvidia αναμένεται να δημιουργήσει ελεύθερες ταμειακές ροές άνω των 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων τους επόμενους 12 μήνες, ο Ζίνο δήλωσε επιπλέον ότι ο κατασκευαστής τσιπ «θα έχει επιπλέον ταμειακές ροές για να επενδύσει όπου βλέπει ευκαιρίες να το κάνει».
Ο Γκιλ Λάρια, επικεφαλής της τεχνολογικής έρευνας στη D.A. Davidson, μοιράστηκε μια παρόμοια άποψη σχετικά με τις επενδυτικές ευκαιρίες της Nvidia.
«Δεδομένου ότι ήδη επενδύουν στην ανάπτυξη και έχουν πολύ περιορισμένη δυνατότητα να εξαγοράσουν άλλες εταιρείες, η επαναγορά μετοχών αποτελεί έναν σημαντικό τρόπο για να αξιοποιήσουν το διαθέσιμο κεφάλαιο», δήλωσε ο Λάρια στο MarketWatch.
Η ανάπτυξη που έχει σημειώσει η Nvidia και που τώρα αναμένει για τις ελεύθερες ταμειακές ροές της σημαίνει ότι «πρέπει να κάνει κάτι, καθώς οι μέτοχοι δεν θέλουν να κερδίζουν επιτόκια της αγοράς από ένα τεράστιο, αυξανόμενο απόθεμα μετρητών που βρίσκεται στον ισολογισμό», δήλωσε ο Νταν Ο’ Μπράιεν, διευθύνων σύμβουλος της Futurum Group, σε σχόλια προς το MarketWatch. Πρόσθεσε ότι θεωρεί την επαναγορά μετοχών και τις επενδύσεις στην ιδιωτική αγορά ως «τις πιο λογικές επιλογές» για την εταιρεία, καθώς αποφασίζει πού θα διαθέσει το κεφάλαιό της.
Και με τις προσδοκίες της Wall Street για τις δραστηριότητες και τις προοπτικές της Nvidia να παραμένουν υψηλές, ο Ο’ Μπράιεν δήλωσε ότι «δεν υπήρχε καλύτερος τρόπος για να μεταδοθεί η πεποίθηση της ηγεσίας της Nvidia για το μακροπρόθεσμο αναπτυξιακό δυναμικό της επιχείρησης» από το να δείξει ότι θεωρεί ότι η μετοχή είναι υποτιμημένη μακροπρόθεσμα.
Πηγή: ot.gr
