Του Νίκου Κωτσικόπουλου
Συγκρατημένα αισιόδοξοι εμφανίζονται οι επαγγελματίες αναλυτές στην έρευνα της ΕΚΤ για την ευρωπαϊκή οικονομία στο τρίτο τρίμηνο φέτος για το υπόλοιπο της χρονιάς αλλά και για το 2026 και το 2027, παρά το γεγονός ότι η συμφωνία Ε.Ε. και ΗΠΑ για τους δασμούς και το εμπόριο είναι κατά γενική ομολογία κακή για την Ευρώπη.
Ωστόσο οι επαγγελματίες forecasters της ΕΚΤ δίνουν θετικές προβλέψεις για τα βασικά μεγέθη, τόσο για την ανάπτυξη στην Ευρώπη όσο και για τον πληθωρισμό, σε έρευνα που δημοσιοποίησε η ΕΚΤ στις 25 Ιουλίου, δηλαδή αμέσως μετά την ανακοίνωση της εμπορικής συμφωνίας με τις ΗΠΑ, την οποία είχαν υπόψη τους οι αναλυτές (εκτιμώντας ότι οι δασμοί θα πιέσουν χαμηλότερα τον πληθωρισμό). Οι προγνώσεις που κάνουν οι επαγγελματίες με αυτό το δεδομένο είναι καλές, ειδικά για την ανάπτυξη, που είναι το πιο σημαντικό.
Πολύ περισσότερο αν λάβουμε υπόψη την ανάπτυξη στις μεγάλες οικονομίες της Ευρώπης στο διάστημα που προηγήθηκε, όταν οι εξαγωγές των μεγάλων οικονομιών και των βιομηχανικών κρατών της Ευρώπης σημείωναν άνοδο, καθώς οι Αμερικανοί εισαγωγείς ανέμεναν τους δασμούς Τραμπ και έσπευδαν να δημιουργήσουν στοκ. Είναι επίσης ένα στοιχείο που εκτιμάται ότι πρέπει να γνώριζαν ως εκπρόσωποι επαγγελματικών φορέων.
Σε κάθε περίπτωση, οι επαγγελματίες βλέπουν τον πληθωρισμό να σταθεροποιείται στο 2%. Σε αυτό το σημείο η εκτίμηση είναι γενικευμένη, καθώς οι δασμοί Τραμπ θεωρούνται αποπληθωριστικοί. Αλλά η έκπληξη είναι στο μέτωπο της ανάπτυξης, όπου προβλέπεται μετριοπαθής άνοδος του πραγματικού ΑΕΠ 1,1% φέτος και το 2026 και άνοδος 1,4% το 2027.
Θετική είναι η πρόγνωση και για την ανεργία επίσης – εύλογα με άνοδο του ΑΕΠ που προβλέπεται και αφού πράγματι τα στοιχεία έδειξαν συγκράτηση ακόμα και στη διετή μέχρι τώρα στασιμότητα της Γερμανίας, με την ανεργία σε μακροχρόνια σταθερά επίπεδα.
Το συμπέρασμα είναι ότι η πρόβλεψη είναι εμμέσως ευνοϊκή και για την ελληνική οικονομία, που οι εξαγωγές της κατά κανόνα κατευθύνονται στην Ευρώπη και το μεγαλύτερο μέρος του τουριστικού συναλλάγματος εισοδήματος προέρχεται επίσης από την ίδια πηγή.
Βασικά συμπεράσματα της έρευνας
Σύμφωνα με τα στοιχεία της έρευνας:
– Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω για το 2025-2026, αλλά παρέμειναν αμετάβλητες για το 2027 και μακροπρόθεσμα. Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό (βάσει του Εναρμονισμένου Δείκτη Τιμών Καταναλωτή) που εξαιρούν τις τιμές της ενέργειας και των τροφίμων, δηλαδή ο σκληρός πυρήνας του πληθωρισμού, αναθεωρήθηκαν ελαφρώς προς τα κάτω για το 2026 και το 2027 στο 2% και είναι το δεύτερο πιο θετικό στοιχείο των προβλέψεων.
– Οι δασμοί αναμένεται να έχουν μικρή καθοδική επίδραση στον πληθωρισμό βραχυπρόθεσμα (-0,06 ποσοστιαίες μονάδες τόσο το 2025 όσο και το 2026), αλλά να είναι γενικά ουδέτεροι συνολικά το 2027 και πιο μακροπρόθεσμα (το 2030).
– Οι προσδοκίες για την αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ αναθεωρήθηκαν προς τα πάνω κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες για το 2025 και προς τα κάτω κατά 0,1 ποσοστιαία μονάδα για το 2026, ενώ οι προσδοκίες για την ανάπτυξη για το 2027 και τον μακροπρόθεσμο ορίζοντα παρέμειναν αμετάβλητες.
– Οι προσδοκίες για το ποσοστό ανεργίας στην Ευρώπη έμειναν σε γενικές γραμμές αμετάβλητες στο 6,3% για το κοντινό μέλλον και στο 6,2% για το 2030.
Ο πληθωρισμός στην Ευρώπη
Οι προβλέψεις των επαγγελματιών για τον πληθωρισμό ήταν γενικά θετικές. Τόσο για τον σκληρό πυρήνα χωρίς τα τρόφιμα και τα καύσιμα όσο και για τον γενικό πληθωρισμό.
Οι προσδοκίες των επαγγελματιών για τον Εναρμονισμένο Δείκτη Τιμών Καταναλωτή έδωσαν πρόβλεψη 2% για το υπόλοιπο του 2025 και περαιτέρω μείωση στο 1,8% για το 2026. Στη συνέχεια βλέπουν πληθωρισμό 2% για το 2027.
Συνολικά, οι προσδοκίες αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες για το 2025 και το 2026 σε σύγκριση με την προηγούμενη έρευνα (η οποία πραγματοποιήθηκε στο δεύτερο τρίμηνο του 2025), αλλά παρέμειναν αμετάβλητες για το 2027.
Οι προσδοκίες για τον δομικό πληθωρισμό, ο οποίος εξαιρεί την ενέργεια και τα τρόφιμα, αναθεωρήθηκαν ελαφρώς προς τα κάτω για το 2026 και το 2027. Για το 2025 έμειναν αμετάβλητες και δίνουν 2,3%, όπως και πριν, για το υπόλοιπο της χρονιάς και πτώση στο 2%, από 2,1% πριν, για το 2026-2027. Μακροπρόθεσμα το 2030 βλέπουν σταθεροποίηση στο 2%, όπως και πριν.
Θετική εκτίμηση για την ανάπτυξη
Περισσότερο αισιόδοξες έγιναν οι εκτιμήσεις των επαγγελματιών για την ανάπτυξη φέτος, αλλά περιέκοψαν ελαφρώς την ανοδική τους εκτίμηση για το 2026. Για το 2027 και μακροπρόθεσμα διατήρησαν αμετάβλητες τις προβλέψεις τους.
Οι ερωτηθέντες ανέβασαν την πρόβλεψη για αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 1,1% το 2025, από 0,9% και εκτίμηση για ανάπτυξη κάτω της μονάδας φέτος. Για την επόμενη χρονιά, όμως, κατέβασαν τον πήχη στο 1,1%, από 1,2% αύξηση του ΑΕΠ που προέβλεπαν πριν. Εξακολουθούν να προβλέπουν πραγματική αύξηση του ΑΕΠ 1,4% το 2027 και 1,3% μακροπρόθεσμα το 2030.
Σταθερά χαμηλή προβλέπεται η ανεργία
Η αναμενόμενη πορεία του ποσοστού ανεργίας παρέμεινε σε γενικές γραμμές αμετάβλητη, σχολιάζει η ΕΚΤ. Το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 6,3% το 2025, έχοντας επιδείξει μεγάλη σταθερότητα το προηγούμενο διάστημα και φέτος μέχρι τώρα στην Ευρώπη. Αμετάβλητη είναι η πρόβλεψη της ανεργίας και για το έτος 2026, ενώ στη συνέχεια προβλέπεται να μειωθεί στο 6,2% το 2027 (από 6,3% πριν), όπου αναμένεται να παραμείνει μακροπρόθεσμα μέχρι το 2030.
Πηγή: capital.gr
